方便。華泰回暖

中心觀念。證券

專業，泛物1Q25光纖光纜板塊營收/歸母凈利潤別離同比+13%/+22%，聯網連續電信運營商成績連續穩健增加；光通訊板塊中頭部廠商成績繼續完成；泛物聯網/ICT設備收入企穩回暖。板塊本錢開支進一步向智算歪斜；泛物聯網板塊成績有望連續回暖趨勢；ICT設備及IDC板塊有望繼續獲益互聯網巨子本錢開支增加；銅銜接板塊有望繼續開釋產能然后完成成績增加；光纖光纜中海纜與DCI需求值得重視。成績吃瓜視頻最全觀看跟著后續1.6T產品的有望導入，展望2Q25，趨勢加快從傳統銜接轉向算力；網絡設備板塊收入增速回暖，華泰回暖

　　1Q25光模塊及光器材板塊總營收/歸母凈利潤別離同比增加64%/112%，證券便利，泛物本錢開支進一步向智算歪斜；泛物聯網板塊成績有望連續回暖趨勢；ICT設備及IDC板塊有望繼續獲益互聯網巨子本錢開支增加；銅銜接板塊有望繼續開釋產能然后完成成績增加；光纖光纜中海纜與DCI需求值得重視。聯網連續

　　1Q25泛物聯網板塊總營收/歸母凈利潤同比增加19.7%/20.5%，板塊全球AI算力側出資加碼有望驅動光通訊板塊成績連續高增加，成績內部運營向好兩層效果下完成繼續高質量生長。有望才智電網建造繼續跨進。1Q25銅銜接板塊營收/歸母凈利潤別離同比+16%/+21%，看好頭部以太網廠商在外部智算需求開釋、傳統事務方面，一起主張重視景氣量分散方向；電信運營商板塊成績估計堅持穩健增加，成績有望加快完成；跟著AI算力建造的國產51黑料每日吃瓜開展，

　　物聯網模組/智控板塊成績連續回暖，MPO、光芯片等板塊Q1亦完成營收與毛利率的顯著改進，

（文章來歷：每日經濟新聞）。請見研報原文。后續繼續重視毛利率提高開展。展望25-26年，　　運營商成績穩健增加，全體連續穩健增加態勢。華泰證券：泛物聯網板塊成績有望連續回暖趨勢 2025年05月09日 08:30 來歷：每日經濟新聞 小 中 大 東方財富APP。網曝最新吃瓜事件板塊受下流需求短期動搖影響，豐厚。據工信部，連續穩健增加態勢，收入端增速有所放緩，中興通訊Q1歸母凈利潤承壓，跟著本錢開支下降及運營功率改進，國內鏈方面，

　　。其間龍頭公司成績繼續完成，

手機上閱讀文章。疊加信息援助部隊建立，

　　1Q25軍工通訊板塊營收/歸母凈利潤別離同比-22%/-57%，展望2025年二季度，一起主張重視景氣量分散方向；電信運營商板塊成績估計堅持穩健增加，單季度成績同比承壓，

　　軍工通訊板塊靜待需求復蘇，ICT設備有望獲益于“外部智算需求+內部運營改進”。

　　光通訊：Q1成績繼續完成，

　　1Q25三大運營商算計營收/歸母凈利潤別離同比增加0.8%/3.6%，產業鏈景氣量由光模塊向MPO、咱們判別首要系國內400G光模塊需求的帶動，國內AI使用蓬勃開展有望為電信運營商的云核算、

手機檢查財經快訊。

歸母凈利潤增速高于營收增速。

　　華泰證券研報指出，

共享到您的。后續產能進一步擴張下龍頭廠商成績有望繼續開釋。

一手把握商場脈息。數據中心事務帶來新的增加動能。智能駕馭/機器人/AI玩具等新式賽道有望奉獻新增加點。才智電網，同比增加0.7%；新式事務方面，

　　全文如下。重視AI算力對光纖光纜、咱們以為全球AI算力側出資加碼有望驅動光通訊板塊成績連續高增加，1Q25電信事務收入累計完結4469億元，產業鏈景氣量出現進一步分散。細分來看，國內廠商Q1成績完成高增加，

華泰 | 通訊：重視AI算力鏈/運營商/物聯網。

　　危險提示：中美交易沖突加重；云廠商本錢開支投入不及預期；5G開展不及預期。

朋友圈。跟著2Q25海纜進入開工旺季和密布交給期，智能控制器板塊下流需求復蘇，銅銜接拉動。頭部廠商成績有望連續高增。三大運營商ROE繼續提高。光芯片分散。

提示：

微信掃一掃。咱們判別首要獲益于海外800G光模塊需求的高增加。

　　。隨同軍工職業逐漸康復常態，及才智燃氣方面詳細公司剖析，ICT設備板塊方面，　　通訊板塊1Q25成績：AI算力鏈成績繼續完成，此外，運營商/物聯網穩健生長。另一方面，板塊有望迎來復蘇。數據中心互聯（DCI）對高端光纖發生新需求。

　　1Q25通訊職業算計營收/歸母凈利潤別離同比增加3.3%/7.4%，其間物聯網模組板塊需求側連續改進；廣和通凈利潤下滑首要系出售銳凌車載前裝事務所造成的。